王石谢幕!一文看懂万科权钱大戏!

发布时间:2018-06-13 22:04:08(来源:林奇看盘)


不废话,先说清楚目前各方诉求:

1、以王石为马首是瞻的万科管理层:希望继续掌控万科。(这事已经不可能了,目前大股东宝能系、二股东华润已达成默契,清理不听话的管理层出局。他俩持股近40%,管理团队持股比例很低。)

2、华润:希望清理现有管理团队后换成自己人,万科复牌暴跌后向华润定向增发(就是低价定向给华润发行股票,借此增持,不但要拿回第一大股东,还要绝对控股,绝对控制,但不是高价增持。深圳国资方面已同意退出,让华润重新当大股东,华润显然跟宝能系也达成共识和默契了。)

3、宝能系:先把以王石为首的万科拦路虎管理层赶出去。让华润当大股东,自己成功不输钱退出,或者继续当二股东。


此事结局:

万科复牌后大概率暴跌,然后华润获得绝对控股和控制权,王石为首管理层退出。



首先,要解释一下万科的治理结构现状,是一个特殊存在,股权结构分散,管理层掌控公司,而不是大股东。

万科这事能闹到这步田地,跟这种特殊的股权、治理结构有很大关系。但是之前,也正是这种结构成就了万科。

这种公司治理结构,在欧美国家很常见,欧美很多公司股权高度分散,管理层对在公司经营方向上有高度权力,就是公司制里的所有权和经营权分离。这算是市场经济吧。

我们的市场经济搞了20多年,国企也一直在“拼命”推进法人治理,但效果不尽如人意。

民企则完全是“老板说的算”,大股东、实际控制人和管理团队基本是一伙人。或者管理团队就是职业经理人,给老板打工的。

所以说,万科的治理结构,在中国很少见。阿里和腾讯也是酱紫的。

不管怎么说说,万科能取得今天的成就,跟华润作为第一大股东同时又不直接干预公司的经营管理,有很大关系。所以对此次举牌风波之前的王石为首的万科管理层,我充满了敬意,现在也喜欢翻翻王石的微博吸收他的智慧。

但这事跟华润之前领导个人风格有很大关系,现在换领导了,风格就换了,管理层跟华润的关系就不是一回事了。但是万科管理层还是保持原来一贯的做派,就产生了问题。

遇到这次举牌事件后,王石确实昏招连连,也是事实。

奇葩的是,在宝能野蛮人入侵举牌以后,董事会一直没有就此事进行过任何正式会议。我是彻底惊呆了。

反过来,万科管理层却以个人名义跟宝能系飙口水战。

在宝能开始连续举牌后,明显冲着万科控制权下手了,华润作为原第一大股东,仅仅在万科管理层屡次提出要求后象征性的做了很小的增持,没有其他任何反击。

万科管理层说跟华润沟通多次了啊。

华润方面说,“有自己的情况和困难,只能酌情增持万科,不反对引入新的战略投资者。”


第二阶段万科筹划H股增发,最终遭华润否决。

第三阶段宝能已增持为第一大股东,万科谋求华润支持包括与其旗下华润置地整合,也遭华润否决。

第四阶段停牌后,万科与华润、深圳国资方面反复沟通。

华润方面回应万科独董华生,“这两天华润与深圳市已达成一致,同意恢复华润的第一大股东地位。”

万科管理层的诉求,路人皆知,想继续控制公司。


闹到现在多输局面的一个重要原因:

在于从领军人物到隔壁老王。

村里隔壁老王亲手养了个白富美的姑娘(虽说老王生养了姑娘,但并没有占啥股份),各路土豪都惦记着,突然有个土豪老姚给姑娘霸占了。老王怒骂,你个土豹子,癞蛤蟆也敢吃天鹅肉。

土豪说,老王啊,有话好好说,凡事好商量。

老王怒骂,滚粗。我就不欢迎民企,你这人没啥信用,商誉太差,耽误我姑娘前程。

拜托,这是公众公司,上市公司,股份制企业,不能这样对股东说话啊。

我觉得,成熟有智慧的企业家,遭遇事情时,应该努力谋求多方共赢局面,而不是意气用事。

另外,宝万之争出乎所有人意料的演变为华万之争。

万科管理层跟华润关系也处置不当。 

华润方面层多次警示不悦,甚至告到监管部门。


最后关头,紧急停牌后,万科管理层才开始四处寻找重组方。

当宝能似乎退缩以后,万科管理层经过努力找到深圳地铁这样的合作伙伴。这事意义重大,是万科最后的一大生机。因为传统地产发展模式已经到头,如果万科能引入深圳地铁,战略意义重大,可以进入一种地铁物业的模式。可能会因此抓住未来地产新的增长机遇。

台面上,华润不同意重组预案,是深圳地铁的两块地作价太贵,但经不起推敲。

更何况,深圳市政府已明确承诺也愿意今后转让部分股权,支持华润的第一大股东地位,宝能也表示愿意支持华润恢复第一大股东地位。

从华润董事代表在董事会上答复华生的提问中可以看出端倪:“华润说对深圳地铁发股,不能改变万科股权分散的局面。也就是说,华润此次谋求的,不仅是第一大股东的地位,而是能够控股和控制万科,使万科名符其实地变为华润旗下的下属央企控股企业,服从华润的一元化领导,拨乱反正,根本结束过去华润身为第一大股东而又说了不算的局面。”

据华生分析“由于华润客观上短期不可能在万科增加持股到50%以上,成为绝对控股股东。故而要实现华润说话算数的目的,就必须改变现行万科治理架构,赶走长期实际控制的公司管理层。”

根据华生分析,华润提出的否决重组预案,在没有任何可行替代方案或其他有吸引力的前景下让股票复牌,再加上宝能的收购题材没了,万科股价势必连续暴跌。而华润想当第一大股东,拿出的不是在二级市场上增持的方案,而是提出待事过落定再对华润增发股份的方案。这难免在我耳朵里面听起来就像是说“待股价跌到位后再对华润定向增发”


气势汹汹的宝能呢?已经原因让华润重拿大股东已经是达成共识和默契。作为民企,用旗下保险公司跨界收购万科,闹得沸沸扬扬,肯定要收手了,能全身而退很不容易。

所以现在宝能提出罢免万科全部董事、监事、独董,华润肯定也会配合投赞成票。

二者达成共识的另一个佐证是:上周四(6月23日)夜间,“宝能系”先发声明,明确表态反对万科深铁重组预案。

随即,华润就发出声明给予声援。

根据万科A公司章程,其第121条规定,股东大会在遵守有关法律、行政法规规定的前提下,可以以普通决议的方式将任何任期未满的董事罢免。而第92条又规定,股东大会作出普通决议,必须经出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权的过半数通过。

这意味着,宝能提出的罢免现有十二位董事的议案,需要获得股东大会一半票数即可以通过。
目前宝能系两家公司持有万科24.26%股权,而华润集团持有15.29%股权。二者持有股权近40%。其他60%股权中有10%投赞成票,万科原管理层即全部宣告出局。

议案中指责王石个人在2011年至2014年间,前往美国、英国留学,长期脱离工作岗位的情况下,依然从万科获得现金报酬5000多万元。

就是说王石你人不在岗,还公款爬山,公款泡妞啊。

万科股权争夺战延绵至今,对阵主角几经变化,从“万科对宝能”演变为“万科对华润”,眼下已明朗,“宝能系”已和华润联手。


今天,王石在微信朋友圈连发两条微信,一条是针对华润宝能联手的感慨:“当你曾经依靠、信任的央企华润毫无遮掩的公开和你阻击的恶意收购者联手,彻底否定万科管理层时,遮羞布全撕去了。好吧,天要下雨、娘要改嫁。还能说什么?”

另一条是回应关于自身谢幕的传言:“人生就是一个大舞台,出场了,就有谢幕的一天。但还不到时候,着啥子鸡(急)嘛。”


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